Частните инвеститори увеличават покупките на позлатени облигации
Частните инвеститори натрупаха пари в държавни облигации на Обединеното кралство тази година, за да постигнат атрактивна доходност, тъй като Bank of England поддържаше лихвените проценти на 16-годишен връх.
Hargreaves Lansdown, най-голямата инвестиционна платформа „направи си сам“ в Обединеното кралство, каза, че покупките на позлатени монети през първите три месеца на 2024 г. са били три пъти по-високи от същото тримесечие на миналата година, като позлатените „безспорно“ са най-популярният продукт с фиксиран доход , според Том Лий, ръководител на търговията на компанията.
Interactive Investor, втората по големина платформа за „Направи си сам“, каза, че гилтовете са привлекли повече пари от всяка друга инвестиция за 10 поредни месеца, докато AJ Bell каза, че четири от нейните 10 най-търгувани ценни книжа са били индивидуални гилтове досега през този година.
Когато миналата година Hargreaves Lansdown изживя първата зрялост на позлата, която беше широко притежавана на нейната платформа, „видяхме значителен процент от клиентите, които реинвестираха обратно в други позлати“, каза Лий, демонстрирайки продължаващата привлекателност на ценна книга, която преди 2022 г. често беше измъчвана от непривлекателна доходност.
Покупките на частни инвеститори са били съсредоточени в краткосрочни държавни облигации, които са били емитирани с ниски купони, когато доходността е била ниска, осигурявайки данъчно ефективна алтернатива на парите.
Това е така, защото за инвеститори, които притежават позлата извън данъчни опаковки, данъкът върху дохода се плаща върху купона – фиксираното парично плащане, издавано на всеки шест месеца – но няма данък върху всяко увеличение на цената на позлата, когато стане падеж или когато се продава.
Най-силно купуваните облигации през последните месеци включват такива с падеж през 2025 г. и плащащи годишна лихва от 25 пенса, както и такива с падеж през 2026 г. с купон от 12,5 пенса.
Наплив на пари от частни инвеститори в gilts идва, когато доходността — годишната възвръщаемост, предоставена, ако облигацията се държи до падежа — на двугодишната gilt се повиши от около 4 процента на 4,4 процента от началото на годината, отразявайки спада на цените на облигациите.
Търговците на суаповите пазари сега залагат, че централната банка на Англия ще осигури само две намаления с четвърт пункт на лихвения процент до края на тази година от текущия ниво от 5,25%, което е спад от очакваните шест или седем съкращения в началото на годината.
Анализаторите казаха, че нарастващото убеждение, че доходността на облигациите вероятно ще остане „по-висока за по-дълго“, също привлича инвеститорите към други ъгли на пазарите с фиксиран доход, тенденция, която очакват да продължи.
„Привлекателността на облигациите за инвеститорите на дребно рязко нарасна, тъй като доходността се повиши“, каза Сам Бенстед, специалист по фиксирани доходи в Interactive Investor. „Въпреки че повече пари, вливащи се в облигации, представляват по-голямата част от това увеличение, инвеститорите също добавиха пари към корпоративни облигационни фондове в редица сектори.“
Amundi, най-големият мениджър на активи в Европа, каза в доклад, публикуван това седмица, че през следващите 10 години облигациите имат потенциала да „възвърнат ролята си на ключов двигател за представяне при разпределението на активите“.
Фондовата група прогнозира, че облигациите ще осигурят средна годишна възвръщаемост от 3,7% през следващото десетилетие, в сравнение с 4,4% за италианските държавни облигации и 2,2% за германските облигации.
