Данните за инфлацията в Обединеното кралство подхранват съмнения относно ранното намаляване на лихвените проценти от Bank of England

Андрю Бейли изрази оптимистична нотка на срещата на икономическите политици във Вашингтон тази седмица: след три години на скок на цените, инфлацията в Обединеното кралство най-сетне върви надолу.

За разлика от Съединени американски щати, където в този момент Федералният запас наподобява евентуално ще забави намаляването на лихвените проценти, защото и икономическият напредък, и инфлацията са по-силни от предстоящото, шефът на Bank of England сподели, че има „ мощни доказателства “, че процесът на дезинфлация си „ проправяше път “.

„ Динамиката на инфлацията в този момент е много друга в Европа ... и Съединени американски щати. Мисля, че в Съединени американски щати има повече инфлация, водена от търсенето, в сравнение с виждаме “, сподели той във вторник.

Но формалните данни, оповестени единствено часове след изявлението на Бейли, ще накарат най-малко някои членове на Комитета по паричната политика на BoE да се замислят.

Той сподели, че инфлацията в Обединеното кралство се е намалила с по-малко от предстоящото през март, спадайки от 3,4% на 3,2% вместо плануваните от анализаторите 3,1%.

Годишният растеж на цените на услугите, който политиците на BoE преглеждат като по-добра мярка за главния инфлационен напън в стопанската система, също се забави с по-малко от предстоящото, от 6,1% на 6%.

Данните за пазара на труда, оповестени по-рано през седмицата, също сочат продължаващ напън върху заплатите, който може да продължи да подтиква цените през идващите месеци.

Повишаване на цените на петрола, само че към момента не е източник на сериозна паника, също може да се трансформира в по-голям срещуположен вятър, в случай че напрежението в Близкия изток се утежни.

Всичко това подхрани подозренията по отношение на вероятността за ранно понижаване на лихвите в Обединеното кралство. Пазарното ценообразуване в този момент допуска, че BoE няма да стартира да понижава референтната си рента от настоящия си 16-годишен връх от 5,25 % до септември или ноември - сходно на упованията за първия ход от Фед. Преди малко повече от седмица търговците залагаха, че MPC ще понижи още през юни.

Елизабет Мартинс, старши английски икономист в HSBC, сподели, че в случай че задачата на мненията на Бейли е да убеди вложителите, че Обединеното кралство не е изправено пред същите опасности като Съединени американски щати от наново ускорение на инфлацията, „ цифрите от тази заран не са помогне ".

И въпреки всичко тя и други икономисти споделиха, че даже в случай че ценовият напън отнеме повече време от предстоящото, с цел да отслабне, позицията на BoE е доста друга от тази на Фед, като инфлацията в Обединеното кралство към момента е в низходяща траектория, въпреки и по-бавна.

„ Като цяло считаме, че е нужна здравословна доза перспектива ... общата картина остава една от дезинфлацията “, сподели Габриела Уилис, икономист в Santander.

С 3,2 % главната инфлация в Обединеното кралство към този момент е по-ниска от последното отчитане в Съединени американски щати от 3,5 % за първи път от три години, помагайки на Англия да се отърси от позицията си на интернационално отклоняване, даже в случай че ограниченията не са строго сравними.

Причините инфлацията да остане лепкава също се разграничават.

В Обединеното кралство политиците считат, че продължаващият ценови напън значително отразява рестриктивните мерки от страна на предлагането — по-специално възходящото неприятно здраве на работната мощ — което поддържа пазара на труда стегнат и растежа на заплатите мощен. В Съединени американски щати цените се подхранват от силата на потребителското търсене.

МВФ съобщи във вторник, че стопанската система на Съединени американски щати ще нарасне с 2,7% тази година, за разлика от дребното нарастване от 0,5% в Обединеното кралство.

Клеър Ломбардели, основен икономист в Организацията за икономическо сътрудничество и раз, сподели във вторник пред комисията по финансите на Камарата на общините, че разминаването сред мощната американска стопанска система и по-слабите европейски е най-голямата скорошна смяна в световната вероятност.

„ Перспективите за лихвените проценти в Съединени американски щати и инфлацията и растежа в Съединени американски щати в този момент са доста изменени “, сподели Ломбардели, който ще се причисли към MPC на BoE през юли.

„ Няма да слага дата, когато чакам Обединеното кралство да стартира процеса на разхлабване на паричната политика, само че явно казусът ще бъде посоката на придвижване “, добави тя.

Въпреки че икономистите се разграничават по въпроса по кое време ще пристигна първото намаляване на лихвените проценти в Обединеното кралство, множеството споделиха, че данните за инфлацията от сряда няма да бъдат спънка за BoE да направи първи ход незабавно през юни, или през август, или началото на есента.

Дори в случай че икономическият напредък набере скорост, „ ние към момента считаме, че възобновяване няма да е задоволително мощно, с цел да предотврати спада на инфлацията “, сподели Рут Грегъри, заместник-главен английски икономист в консултантската компания Capital Economics. „ Голямата разлика е, че стопанската система на Обединеното кралство не е толкоз мощна, колкото американската и интензивността се покачва от по-слаба начална точка “, добави тя.

Големият въпрос обаче е дали BoE ще се почувства удобно да продължи напред, в случай че Фед остане на изчакване, даже в случай че вероятностите за вътрешната инфлация го оправдават.

Бейли, сходно на Кристин Лагард от Европейската централна банка, искаше да алармира, че BoE ще дефинира собствен личен курс.

Но Саймън Френч, началник на проучванията в капиталовата банка Panmure Gordon, сподели, че би било „ неловко “ за BoE, в случай че отклонението от паричната политика на Съединени американски щати докара до намаляване на паунда по отношение на $ до степен, която може да „ предложения повече инфлация, а не по-малко “.

„ Всичко това е доста добра политика, учредена на вътрешната инфлационна динамичност “, сподели той, имайки поради неотдавнашните мнения на Бейли и Лагард. Той добави: „ Не мисля, че пазарите в действителност им имат вяра. Това е казусът. “