Как да облагаме правилно частния капитал с данъци
Това е политически образован метод за дърпане на сърцето. Манифестът на лейбъристите дава обещание, че ще заплати за 8500 нови служащи по психологично здраве и други положителни дела посредством стягане на данъчните правила за богатите ръководители на частни финансови вложения.
Без несъгласия за множеството гласоподаватели. Но в границите на тази голяма промишленост се поставят големи старания, с цел да се убеди новият канцлер на Обединеното кралство Рейчъл Рийвс да разводни проектите си за генериране на спомагателни £565 милиона от затварянето на „ малката врата в налога върху пренесената рента “.
Рийвс има две причини в интерес на нейния проект: първо, че тя би трябвало да усили приходите, с цел да заплати за по-полезни каузи; второ, че статуквото е явно незаслужено, тъй като всъщност разрешава на привилегировано малцинство от професионални вложители да заплащат налог върху основен детайл от облагите си при пренесен лихвен % от 28 % вместо 45 %, както други високоплатени ръководители.
Групите за дялово вложение също имат два аргумента против политиката на Рийвс.
Първо, те акцентират кардинална позиция — че пренесените лихви не са в действителност приход, както настояват реформаторите, а същински премия за ръководители, наречени генерални сътрудници в промишлеността, поемащи капиталов риск. Ако общопрактикуващите лекари влагат дружно с вложители трети страни — така наречен лимитирани сътрудници (или LP) — в договорка, всяка облага (или „ преносна рента “), която вършат, би трябвало да се третира като финансова облага, тъй като това е.
Второ, секторът упорства, че използването на политиката, както е обрисувано, би изтласкало основателите на благосъстояние и генераторите на напредък — ключ към дневния ред на лейбъристите за икономическо възкръсване — отвън страната.
Непубликувано проучване от един частен капитал компания допуска, че повече от 60 % от работещите в бранша в Обединеното кралство са задгранични жители, което значи, че доста от тях биха могли да изоставен страната, в случай че се почувстват свръхобложени. Планът на лейбъристите да отстранен данъчния статут на недомицилисти за богати чужденци би усилил тласъка за овакантяване. И Милано, и Париж направиха огромни игри за финансистите с великодушни данъчни облекчения.
И по този начин е в ход продължителна игра на кокошки. Кой ще завоюва?
В причините на промишлеността има очевидни пропуски. Данъчните промени и разликите в този бранш не са довели до изселване в предишното. През 2017 година Италия вкара нов режим, облагащ пренесените лихви с 26 %, вместо 43 % от по-високия налог върху прихода. Данъците в Ирландия носеха рента едвам на половина от ставката в Обединеното кралство. Досега нито една страна не е направила голям прогрес в привличането на ръководители на частни финансови вложения. Лондон остава ненадмината европейска база за бранша.
По-същественият принцип също е противоречив. В доста случаи мениджърът на частен капитал в действителност не влага никакви лични пари, а получава „ правото да носи “ от работодателя си, съвсем по същия метод, по който банкер може да получи подарени акции като част от бонус (който предстои на налог върху дохода). Няма условие фактически да инвестирате личните си пари, с цел да се възползвате от данъчните облекчения за пренесени лихви.
Реформата е явно нужна, само че в дух на прагматичен компромис. Първо, Рийвс би трябвало да следва инстинкта си, че хората би трябвало фактически да влагат, да кажем на равнище, еквивалентно на 1 % от фонда, както към този момент диктуват сходни режими във Франция и Италия. Това би засилило сходството сред GPs и LPs, което е в полза на всички.
Второ, с цел да се квалифицира за данъчно облагане с пренесена рента, инвестицията би трябвало в действителност да излага капитала на риск. Понастоящем CVC е една от доста дребното компании, където ръководителите при неприятна договорка могат фактически да изгубят пари, даже в случай че фондът като цяло успее.
Трето, данъчните ставки би трябвало да се калибрират интелигентно. За случаите, когато е спазен прагът за действителна инвестиция, може да се наложи ставка от, да речем, 33 процента; в случай че прагът не е доближат, процентът ще бъде 45 %. Това към момента ще бъде в обсега на конкурентните юрисдикции, въпреки и към горния край. (Франция начислява до 34 %.)
Проблемът е, че тези ограничения може да не съберат £565 милиона, на които Рийвс разчита. Това обаче постоянно е било подправено число, изчислено въз основа на стар отчет на Resolution Foundation. По-нови данни сочат, че повишението на ставката от 28 % до 45 % в действителност може да събере близо £1 милиард на „ статична “ база, която допуска, че никой няма да се стреми да избегне по-високите налози. Ако Рийвс скочи за % от 33 % вместо това - и като вземе поради арбитраж от една страна, само че по-строги параметри от друга - това може просто да я приближи до първичната цел. Ако частният капитал може да заплаща по-справедлив дял от налозите, като в същото време оказва помощ за стимулиране на програмата за стопански напредък на Рийвс, страната ще бъде чист победител.
Писмо в отговор на тази колона:
/
