Победата на Доналд Тръмп рискува повторение на кризата с позлатените облигации в Обединеното кралство за държавните ценни книжа, казва Амунди

Американските държавни скъпи бумаги рискуват брутална ликвидация, в случай че изборната победа на Доналд Тръмп през ноември бъде съпроводена от нерви в разноските, сходни на тези, които провокираха държавните облигации през 2022 година рецесия, която постави завършек на премиерския пост в Обединеното кралство на Лиз Тръс, най-големият фондов управител в Европа, предизвести.

Винсънт Мортие, основен капиталов шеф на Amundi с 2,1 трилиона евро, сподели пред Financial Times, че макар че успеха на Тръмп може да се одобри в началото като позитивни вести за рискови активи, „ тогава бързо пазарът на облигации ще подсети на всички, че не всичко е допустимо – както се случи в Обединеното кралство с „ мини “ бюджета на Лиз Тръс “.

Докато нито Тръмп, нито президентът Джо Байдън са изложили подробни политики - или към момента са публично претенденти на своите партии - някогашният президент, който още веднъж води акция за Белия дом, преди този момент е подкрепял огромни данъчни облекчения.

Алармата на Мортие идва, когато предизвестията за бюджетни дефицити се умножиха през последните седмици, в това число от ръководителя на Федералния запас Джей Пауъл, който в неделя предложи рядко мнение по отношение на държавната политика, когато сподели пред CBS, че Съединени американски щати са на „ неустойчива фискален път “.

Бюджетната работа на Конгреса, самостоятелният фискален контролен орган на Конгреса, в сряда предвижда, че дефицитът на Съединени американски щати ще скочи с съвсем две трети през идващото десетилетие до 2,6 трилиона $, като държавните лихвени заплащания ще съставляват три четвърти от нарастването.

Инвеститорите се притесняват, че към този момент високите разноски са понижили способността на Вашингтон да пренебрегне резултатите от огромното нарастване на доходността на държавните облигации върху бюджетните проекти. CBO предвижда референтни 10-годишни лихвени проценти, достигащи връх от 4,6 % през идната година.

„ Ние знаем, че Съединени американски щати не могат да си разрешат да имат дълготрайни лихвени проценти от, да речем, 5 % или повече поради цената на дългът “, добави Мортие. „ Партия на пазара на акции сигурно може да бъде спряна от пазара на облигации. “

През 2022 година мандатът на Тръс като министър-председател продължи единствено 49 дни след нейния проект за понижаване на налозите от £45 милиарда, без никакво понижаване на разноските, провокира разтърсвания, които покачиха референтните разноски за заеми в Обединеното кралство с процентен пункт за по-малко от три седмици.

Други, които неотдавна предизвестиха за американския дълг, включват Насим Никълъс Талеб, създател на Черния лебед, книга за въздействието на видимо невероятни събития, който сподели на събитие във Флорида предходната седмица, че в случай че Съединени американски щати не трансформират фискалния си курс, дълговата серпантина е събитие „ бял ​​лебед “ – т.е. доста евентуално.

Някои вложители подхващат дейности, предизвести Мортие, като няколко японски и корейски вложители му споделиха неотдавна, че за първи път реинвестират постъпленията от падежиращи държавни облигации в облигации на огромни американски мултинационални компании, а не в ново държавно управление дълг.

„ Бях доста сюрпризиран, тъй като това са огромни момчета “, сподели той. „ Но сигурният актив за тях към този момент не е суверенът. “

Приблизително една четвърт от пазара на държавни облигации на стойност 26 трилиона $ се държи от чужденци, демонстрират държавни данни. Японските вложители водят с притежания от 1,1 трилиона $, до момента в който Китай е идващият по величина собственик със 782 милиарда $ – и двете включват държавни и частни вложители.