Quant хедж фондовете се радват на страхотен старт на 2024 г.
Компютърно управляваните хедж фондове, които залагат на тенденциите на финансовите пазари, се радват на силна възвращаемост, тъй като залозите за растящите цени на какаото и потъващата японска йена дадоха плод.
Количествените фондове са нараснали с 12 процента за годината до края на март, според индекс, съставен от Société Générale, с имена като Man Group, Aspect Capital и Winton сред печелившите.
“ Ние търгуваме от 25 години и това беше най-доброто ни първо тримесечие досега“, каза Разван Ремсинг, директор инвестиционни решения в базирания в Лондон количествен хедж фонд Aspect, който управлява активи на стойност 9,4 млрд. долара.
След по-предизвикателната 2023 г., първите няколко месеца на тази година се оказаха изключително печеливши за фондовете, следващи тенденциите, които използват алгоритми, за да залагат, че пазарните тенденции — възходящи или низходящи — ще продължат.
Winton на британския милиардер Дейвид Хардинг е спечелил 13 процента в своя диверсифициран макрофонд, според човек, който е видял числата. Той се възползва от залози за по-високи цени на какаото и срещу природния газ в САЩ и йената.
Базираната в Кънектикът AQR отбеляза възвръщаемост на стратегията си за пълна волатилност на управляваните фючърси до края на март със 17,4%, докато базираната в Париж Фондът IS Trends на Capital Fund Management е нараснал със 17,5 процента към сряда, според хора, които са видели числата.
Залозите за рязко покачване на цените на какаото са един от най-големите фактори, допринасящи за възвръщаемостта на фондовете, тъй като лошото време в Западна Африка, регионът, който произвежда най-много какаови зърна, отбеляза ударни добиви. Фючърсите на какаовите зърна в Лондон почти се утроиха от началото на годината.
Необичайно високите температури засегнаха и производството на кафе на зърна, предоставяйки още една възможност за количествени средства за печалба.
„Неблагоприятното време в регионите, които произвеждат кафе на зърна и какао, допринесе за шока в предлагането, укрепвайки цените“, каза Ото Хамауи, директор по управление на портфолио в Man AHL, количествено подразделение на фирмата за хедж фондове Man Group.
Quants се захванаха за множество други пазарни тенденции, включително отслабването на йената спрямо долара, тъй като се отвори пропаст между очакванията за лихвените проценти за двете страни. Йената падна с 9 процента от началото на годината и спадна с 30 процента през последните три години.
Хедж фондовете също направиха печеливши залози за цените на петрола, които се увеличиха поради напрежението в Близкият изток се повиши.
Огромният брой възможности на пазарите насърчи средствата да увеличат ливъриджа в някои активи и възвръщаемостта на сока. Quant мениджърите редовно коригират договорите за деривати, които държат, за да увеличат или намалят размера на своите залози.
„Когато видите редица пазари, които изпитват тенденции, количествените хедж фондове се възползват от това с по-висока брутна експозиция“, добави Hamaoui.
Хедж фондовете се чувстват комфортно да го правят, защото когато редица несвързани пазари са в тенденция – например йената и какаото – те обикновено вярват, че техните портфейли са по-добре защитени срещу внезапни пазарни обрати.
Aspect увеличи ливъриджа си от дългосрочна средна стойност от четири пъти до седем пъти, което означава, че за всеки долар пари на инвеститора те са изложени на седем пъти движението на пазара. Въпреки това, той намали позицията си в какаото, тъй като нестабилността на цената увеличи потенциалния риск, ако цената внезапно се срине.
Водещият фонд на Aspect е нараснал с 21,4% тази година до края на миналата седмица .
Връщанията отбелязват промяна в съдбата на стратегиите, следващи тенденцията, които бяха изгорени след колапса на Silicon Valley Bank през март миналата година. Мнозина правеха големи залози срещу облигации, чиито цени рязко скочиха в бягство към безопасността и тъй като инвеститорите се съмняваха колко още Федералният резерв на САЩ може да повиши лихвените проценти.
Въпреки това, много количества успяха да се възстановят от тези загуби, като индексът Trend на Société Generale се повиши с 45 процента през последните три години.
„2010-те бяха загубено десетилетие за [последователите на тенденцията], вероятно най-лошото от един век, но тенденцията се развива много добре през последните три години“, каза Филип Джордан, президент на Capital Fund Management .
