Турция все още трябва да се отърси от пристрастяването си към инфлацията
Разрушителните земетресения в Турция преди една година ужасиха нацията. Бедствието доведе до разклащане и в икономическата политика. Стремително нарастващата годишна инфлация на цените, над 50 процента, принуди президента Реджеп Тайип Ердоган да се справи с инфлационния бич – възприемайки икономическата ортодоксалност под формата на по-високи лихвени проценти.
Надеждата е тази политика да продължи по-дълго от нейната изпълнител. Шефът на централната банка Хафизе Гайе Еркан подаде оставка през уикенда след само осем месеца, в които тя спечели доверието на международните инвеститори в реформата на Турция. Бившият заместник-губернатор Фатих Карахан става шестият губернатор за четири години.
Лоши новини? Може би не. Инвеститорите не се интересуват много от политиката на въртящата се врата в централната банка. Колебанията в политиката само засилиха нарастващото безпокойство относно дефицитите по текущата сметка на страната. В понеделник местният пазар на акции пренебрегна новината, докато лирата - като се има предвид нейната нестабилна история - отбеляза скромен спад.
Бързата й смяна от правителството помага, както и изборът. Карахан има статут при инвеститори. Автобиографията му включва работа като икономист във Федералния резерв на САЩ, преподаване в Колумбийския университет и дори време в частния сектор с Amazon. По-важното е, че Ердоган все още вярва на своя финансов министър Мехмет Шимшек, че ще сложи спирачките на турската хиперинфлационна икономика. Шимшек вероятно е имал пръст в избора както на Еркан, така и на Карахан.
През трите месеца преди първото голямо увеличение на лихвения процент на Еркан в края на август, лирата вече беше паднала с 24 процента спрямо долара. Оттогава това темпо се забави, като оттогава спадна с 11 процента. Загубата на Шимшек вероятно щеше да предизвика по-голяма свада с чуждестранните инвеститори. На базата на изоставане те са налели исторически високите 2 милиарда долара в турски акции, откакто започна по-страшната политика, според данни от местната инвестиционна консултантска компания UNLU & Co.
От година до момента широкият пазарен индекс е скочил почти 14 процента в доларово изражение. Това бие развитите или нововъзникващите пазари. Един популярен сектор са банките, включително Yapı Kredi и Garanti (собственост на испанската BBVA). Инфлацията вреди на рентабилността на банките. Затварянето му привлича купувачи. Тази група, която следваше по-широкия пазар от 2017 г., намери нов живот от лятото.
Това, което е необходимо сега, е новият губернатор да се мотае, борейки се с хиперинфлацията. Честно казано, нисък двуцифрен процент на ръст на цените ще свърши работа. Първият му тест е тримесечният доклад на централната банка за икономиката по-късно тази седмица. Банката е набелязала инфлация от 36 процента за 2024 г., доста под 64 процента, наблюдавани през декември.
Придържайте се към това и може би тогава той може да забави онази въртяща се врата пред офиса си.
Lex е водещата ежедневна инвестиционна колона на FT. Ако сте абонат и искате да получавате известия, когато се публикуват статии на Lex, просто щракнете върху бутона „Добавяне към myFT“, който се показва в горната част на тази страница над заглавието
