Федът е заседнал между двойния си мандат
на съвещанието си, започващо във вторник, Федералният запас на Съединени американски щати се чака да понижи лихвите за първи път тази година. Но централната банка би трябвало да балансира двойния си мандат, с цел да насърчи оптималната претовареност и да поддържа цените постоянни, като в същото време устоя на възходящия напън от Доналд Тръмп да направи „ огромен редуциране “. На двудневното си събиране най-вече членовете на комитета на Dovish са настроени да отекват апелите на американския президент за понижаване на кокетното равнище на отговор на закъснение на растежа на работните места. Но с повишаването на инфлацията до 2,9 % през август, казусът с нерешителност е по-силен.
След последната среща на Фед през юли дебатът се наклони в интерес на процентите. Последната бежова книга на Централната банка заяви, че „ множеството от 12 -те региони на Федералния запас регистрират малко или никакви промени в икономическата интензивност “ през лятото. Увереността на потребителите се плъзна през септември. Строителната и индустриалната активност също е покорена, притиснато от високите разноски за заеми и широкообхватните вносни отговорности на Тръмп. Устойчивостта идва от тесни източници, в това число процъфтяващи вложения в инфраструктура, обвързвана с изкуствения разсъдък.
Широко основаното икономическо закъснение се демонстрира на пазара на охлаждащ труд. От няколко месеца повече промишлености от частния бранш хвърлят работни места, в сравнение с основаването им. Въпреки че процентът на безработица остава невисок, той се увеличи по -високо през годината и може да се увеличи по -бързо, защото служащите се борят да намерят подобаващи функции. Очакванията за намиране на работа паднаха до рекордно ниско в изследването на потребителите на Ню Йорк Фед за август. Въпреки това, огромни проверки на данни и притискането на администрацията против задграничните служащи ненапълно замъгли статистиката.
По -същественият понижение на ставките ще даде на напрегнатите семейства и промишлености добре пристигнали. Но инфлацията усложнява въпросите. Тарифите на Тръмп последователно покачват натиска на вътрешните цени. Годишната съществена инфлация на разноските за персонално ползване - пожеланият габарит на Фед - се усили от април. Делът на стоките и услугите с повишаващи се цени също се увеличи внезапно.
Някои чиновници на Фед настояват, че цените ще обезпечат единствено еднократно нарастване на равнището на цените. Но има риск те да подхранват по -широк инфлационен напън. Инфлацията в Съединени американски щати е над задачата на 2-процентовата банка за 2 % към този момент повече от четири години, а упованията за напредък на цените на потребителите са 4,8 на 100, съгласно изследването на университета в Мичиган. Бакалиите и огромните търговци на дребно предизвестяват, че от ден на ден ще би трябвало да преминат през по -високи тарифни разноски за потребителите, защото техните ресурси понижават. Белият дом също обмисля спомагателни цени, характерни за бранша.
Какво би трябвало да прави Фед? Като на баланс, до момента в който слабостта на пазара на работните места е загрижена, несигурността към инфлацията оставя малко опрощение за доста облекчение тази седмица. Пазарите са цени в по -малко понижаване на 25 базисни точки - ход, който наподобява рационален. Председателят на Фед Джей Пауъл също би трябвало да подчертае несигурността, към момента замъгляваща вероятността.
При идващите си срещи Фед ще бъде по -добре позициониран да претегля рисковете за двойния си мандат и да работи по -решително - без значение дали това значи ускорение на съкращенията, пауза им или даже назад превръщане на курса. Следващите месеци ще донесат по-голяма изясненост на степента на прекосяване на цените към цените и дълбочината на слабостта на пазара на труда. Обсъжданията на Върховния съд на Съединени американски щати по отношение на законността на цените на президента ще имат обилни последствия и за паричната политика.
внимателен ход тази седмица ще резервира гъвкавостта на Фед в променлива икономическа среда и ще ускори доверието си в инфлацията, защото той е под координиран напън от страна на президента. Засега търпението, което не суматохата, наподобява е най -благоразумният път.
