Никой друг инвеститор няма толкова невероятна житейска история като Ли Лу

През пролетта на 1989 г. в Пекин пристигна влак, пълен със студенти. Вагоните му бяха толкова пълни, че пътниците се бяха натъпкали в багажните отделения и под седалките. Веднъж в китайската столица те се разляха по улиците на града, за да участват в продемократични протести, предизвикани от смъртта на популярен реформаторски лидер. Един от пътниците беше 23-годишен на име Ли Лу.

Ли, слаб студент с очила от университета в Нанкин, се беше качил без билет. Той се опитваше да се слее с тълпата от хора, излизащи от гарата в Пекин, когато униформен мъж го спря. Ли се опасяваше от най-лошото, но продавачът на билети само му махна да премине, като даде знак за подкрепата си на протестиращите, като направи знак V с ръка и се усмихна. Благодарен за отсрочката, Ли последва тълпата към площад Тянанмън.

Мащабът на площада е трудно да се оцени, без да се види от първа ръка. Толкова е огромно, че в нормален ден Портата на небесния мир изглежда седи на хоризонта в далечината. В деня, в който Ли пристигна, той беше пълен с маси от човешки същества, искащи свобода. Протестиращите искаха политическа реформа и някои бяха готови да гладуват за нея. Демонстрациите продължиха месеци, по време на които студентите се организираха във фракции и проведоха избори за ръководство. Въпреки че не произхожда от една от най-изтъкнатите институции в Пекин, Ли спечели място. Той представляваше радикалите.

Ли е роден през април 1966 г. Скоро след това родителите му са изпратени в трудови лагери в резултат на културната революция на Мао Цзедун. Ли прекарва детството си, подскачайки между гледачи и сиропиталище. До 10-годишна възраст той е оцелял след катастрофално земетресение в Тангшан, което според официалните данни е убило 240 000 души, включително всички членове на осиновеното семейство на Ли.

Въпреки че преживявания като него не са необичайни сред неговото поколение , Ли знаеше, че много студенти от Тянанмън го виждат като аутсайдер. Той не се притесняваше да спечели съмняващите се с възбуждащи речи, предпочитайки вместо това да работи като посредник на властта. Уанг Джунтао, един от организаторите на протеста, наблюдаваше как Ли почти мълчеше по време на срещи, поглъщайки различни мнения. Според Уанг Джунтао Ли също се е погрижил да се сближи с точните хора. Той бързо се сприятелява с Уанг Дан, студентски лидер от Пекинския университет, и впечатлява Чай Линг, главен командир на студентска група, наричаща себе си Щабът на площада на Тянанмън. Чай, която беше по-радикална, номинира Ли за един от нейните заместник-командири.

Някои студентски лидери бяха говорили с Уанг Джунтао за Ли, чудейки се защо той е пристигнал в Пекин без никакви връзки с организациите зад него движението и защо не е носел документ за самоличност. Те се чудеха дали Ли е шпионин. Ветеран от минали протести, Уанг Джунтао отхвърли подозренията им. Но Ли изглеждаше различен. Когато си стиснаха ръцете при първата си среща, по-възрастният активист усети в хватката на Ли грубите ръце на ръчен работник, а не на учен.

Уанг Джунтао предпочете да се съсредоточи върху това, което смяташе за важната роля, която Ли играеше при вземането на решения от учениците. Повечето от тях се надяваха да преговарят с правителството, за да постигнат политическа реформа в Китай. Ли не само не се доверяваше на властите да спазят сделката, но винаги изглеждаше, че препоръчва най-агресивните методи за задържане на вниманието им. Той изигра ключова роля в организирането на шестдневна гладна стачка в средата на май, която предизвика обществено съчувствие, но също така провокира гнева на правителството.

Когато духът на протестиращите започна да пада, Ли обяви, че той и приятелката му щеше да се омъжи на символична публична церемония. На снимки от този ден Ли е облечен в мърляв потник и квадратни авиатори, революционен банер виси накриво около врата му. Приятели аплодираха щастливата двойка с евтин алкохол и акапелни сватбени песни, а нотките на радост и надежда на каскадата възродиха тълпите.

До края на май един милион души се събраха на площада. Тъй като присъствието на полицията и военните около тях се засили, някои студенти се страхуваха, че армията се готви да настъпи, за да освободи площада. Лагерът на Чай и Ли искаше да остане. След това, в ранните часове на 4 юни, войските нахлуха, откривайки огън по активисти. Танкове смачкаха палатки със спящи протестиращи вътре и блокираха изходните пътища, докато войниците арестуваха онези, които се опитаха да избягат. Официални лица твърдят, че 200 цивилни са били убити; студентските лидери оцениха цифрата на до 3400.

След клането правителството посочи 21 студенти, издирвани за ръководене на въстанието. Ли, чиято рошава черна коса и огромни слънчеви очила, разлепени из държавните медии, се укри. Използвайки контрабанден маршрут, създаден за пренасяне на контрабандни западни стоки от Хонконг, тогава все още британска колония, той успява да избяга. Уанг Дан и Уанг Джунтао нямаха този късмет. Въпреки че Ли имаше свободата си, той беше издирван. Докато най-накрая се върна много десетилетия по-късно, той имаше много по-сложни отношения с китайската държава и стотици милиони долари под негово управление.

В края на 1989 г. Ли получава убежище в САЩ. Ню Йорк беше труден за някой, който никога не е бил извън комунистически Китай. Без пари и без английски език, Ли зависеше от щедростта на хората в правозащитните кръгове, които се възхищаваха на позицията, която той и други студенти бяха заели. Робърт Бърнстейн, виден правозащитник и главен изпълнителен директор на издателския гигант Random House, му помогна да се установи. Друг активист, Труди Стайлър, му подари торба с дрехи втора употреба. Те принадлежаха на нейния съпруг, рок звездата Стинг. По-късно Styler продуцира документален филм, базиран на житейската история на Ли.

Ли отказа да бъде интервюиран за тази статия. Неговата компания Himalaya Capital предостави някои ръководители на разположение, за да хвърлят светлина върху еволюцията на мисленето му през годините.

Мемоарите на Ли от 1990 г., Moving the Mountain, описват бурните събития от ранния му живот в Китай. В интервю няколко години по-късно той обобщи как те са оформили възгледа му: „Опитах се да се идентифицирам с всяко семейство, което ме прие и се научих да се вписвам в каквато и среда да се озова“, каза той. В Ню Йорк той беше в подобна ситуация. Той научи английски в течение на едно лято, преди да се запише в Колумбийския университет, където в крайна сметка стана един от първите студенти, които едновременно получиха бакалавърска степен по икономика и дипломи по бизнес и право. В клас неговият тих авторитет и изпитателни въпроси впечатляваха другите. „Той не беше възпрепятстван от уважение към професора, както много други студенти“, каза един бивш учител. „Имате чувството, че се мести някъде.“

Въпросът беше къде? Като активист Ли привлече вниманието към тежкото положение на Уанг Джунтао, като организира 15-дневна гладна стачка пред Конгреса през 1991 г. Но към средата на 90-те години светлината на прожекторите върху Тянанмън вече започваше да избледнява, тъй като все повече и повече дисиденти бяха допускани да напусне Китай. След пристигането си в САЩ „винаги съм имал този страх в съзнанието си как ще си изкарвам прехраната тук“, каза Ли пред студентска група много години по-късно. И в Колумбия получи интензивен курс по американски капитализъм. След като посещава лекция, изнесена от Уорън Бъфет, Ли започва да инвестира студентския си заем на фондовия пазар, правейки значителни печалби.

По времето, когато се дипломира през 1996 г., Ли успешно интегрира студентския си активизъм с необходимостта да си изкарва прехраната. Той стана добре познат сред нюйоркските първокласници с интереси към правата на човека, като дипломирането му спечели кратък профил в The New Yorker. Институциите на Уолстрийт се извиха на опашка, за да му предложат работа. Но в рамките на една година Ли отвори свой собствен хедж фонд.

Хедж фондовете процъфтяваха, управлявайки икономическия подем от 90-те години в САЩ с все по-креативни и рисковани инвестиционни стратегии. Мениджъри като Джон Полсън, Стив Коен и Рей Далио станаха звезди, а Ли се стремеше да достигне техните редици. На практика беше нечувано за току-що завършил колеж да излезе сам, камо ли да ухажва високопоставени инвеститори като Джеръм Колбърг, съосновател на известната фирма за изкупуване на частни капитали KKR. Но повечето абсолвенти нямаха историята на живота на Ли. Решението да инвестирам с него, каза Колбърг пред The ​​New York Observer тогава, „не беше моето обичайно предупредително нещо, но възхищението ми надделя“.

Хедж фондът, Himalaya Capital, стигна до неблагоприятно начало. Той търсеше възможности в Азия, но след финансовата криза от 1997 г. в региона Himalaya загуби 19 процента от стойността си през първата година. Един от най-големите й инвеститори се оттегли не след дълго. Ли скоро се умори от дневната търговия и късите продажби, което го изложи на неограничен риск от спад и можеше да доведе до смъртта на малък фонд, ако целевата акция скочи. Поемането на дялове в японски и корейски акции, които бяха засегнати от кризата, помогна на Ли да се възстанови и до средата на 2000-те години той управляваше около 100 милиона долара. Неговият магазин за един човек започна да наема служители.

Произходът на Ли го направи уникална фигура в американските инвестиционни кръгове – китайски дисидент, който правеше състояние, възприемайки западните капиталистически ценности. Преминаването от „бореца за свобода към юпито в Манхатън“, както се изрази един вестник, трябваше да повдигне вежди. През 1989 г. той наказа американски правителствени служители, които посетиха Пекин за тяхната „цинична решимост да правят бизнес с Китай“. Сега Ли прегърна промяната си във философията, говорейки открито за дългосрочна стратегия за инвестиране в растежа на Китай и възхвалявайки демократизиращите ефекти на новопоявилия се интернет. Той също така създаваше връзки с други китайски имигранти. Сред тях беше Xiong Wanli, магнат на недвижими имоти, когото срещна в Лос Анджелис в края на 90-те години.

През 2003 г. Ли беше поканен на обяд за Деня на благодарността в дома на Санта Барбара на жена, която d се срещна чрез работа по правата на човека. Съпругът на домакина беше директор в Berkshire Hathaway, конгломерата, който Бъфет изгради, когато стана най-успешният инвеститор в историята на капитализма. Чарли Мънгер, заместник-председател на Berkshire и дясната ръка на Бъфет, също беше там. Мънгер и Ли започнаха разговор за акциите и продължиха да говорят няколко часа по-късно. Това беше началото на партньорство, което ще продължи 20 години. „Той беше много интелигентен, самоуверен млад мъж“, казва Мънгер, който е на 99 години и все още е заместник-председател на Berkshire. „Толкова му харесваше да бъде директор, вместо да бъде агент, работещ за някой друг. Това веднага ми стана очевидно и, разбира се, такъв съм. Така че естествено имах значителна симпатия към него. Опитах се да го накарам да работи в Berkshire, но се борих срещу природата.“

Устремът на Ли впечатли Мънгер. „Не се интересувам от революция“, казва той. „Аз съм капиталист. Неговите капиталистически способности ме привлякоха, а не революционната му история.“

В началото Мънгър посъветва Ли напълно да се преобрази като инвеститор в модела на Бъфет. Това означаваше изоставяне на подхранваната от адреналин търговия в полза на по-дългосрочна форма на „инвестиране на стойност“. Подходът на Бъфет наблегна на финансирането на подценени активи, които могат да бъдат култивирани, за да растат в продължение на десетилетия. Ли беше пристигнал от Китай с много различна гледна точка. „Впечатлението ми от фондовия пазар беше това от Шанхай през 30-те години на миналия век, както е описано в пиесата „Изгрев“ на Цао Ю — пълна с хитри измами, късмет и кръвопролития“, пише той години по-късно в предговор към китайското издание на: Остроумието и мъдростта на Чарлз Т Мангър. Възприемайки философията на Бъфет, мантрата на Ли стана „точна и пълна информация“. Завършването понякога означаваше да се полагат извънредни усилия, за да се прочете главният изпълнителен директор на компания, която се проучва от Himalaya, като например да се посети тяхната църква или да се говори със съседите им, според съвременни статии.

След като Ли започна нов фонд през 2004 г., Munger му поверява 88 милиона долара семейни пари. Това беше благодат за младия китайски паричен мениджър, който иначе би трябвало да набира средства, докато демонстрира месечна възвръщаемост. „Направихме нечестиво добри печалби за дълго, дълго време. Тези 88 милиона долара станаха четири или пет пъти повече“, казва Мънгър. Например Ли купи Kweichow Moutai рано. Марката дестилиран алкохол стана официално национално пиене малко след комунистическата революция. Докато Китай процъфтява, Moutai се превръща в любимата напитка за вдигане на тост за чуждестранни високопоставени лица и предпочитания подкуп за високопоставени бюрократи. Като избор на акции, той е легендарен в азиатските инвестиционни кръгове, подобно на закупуването на Apple в края на 90-те години. Понякога това е най-голямата регистрирана компания в Китай. „Беше наистина евтино, четири до пет пъти печалба“, казва Мънгер. „И Ли Лу току-що остави камиона, купи всичко

Последвайте ни в