Кои са ГРАНОЛИТЕ? Поглед към акциите на `Magnificent Eleven` в Европа
Goldman Sachs хвърля светлина върху европейските пазарни лидери, наречени „GRANOLAS“, повтаряйки „Великолепната седморка“ на Уолстрийт. С комбинирана пазарна капитализация, надхвърляща 2,6 трилиона евро, тези фирми продължават да доминират в секторите и да се представят по-добре на европейските пазари.
Goldman Sachs постави в светлината на прожекторите шампионите на фондовия пазар в Европа с особен псевдоним: The GRANOLAS.
Маркетът е вдъхновен от „Великолепната седморка“ на американския пазар – водещите технологични гиганти Уол Стрийт. Отнася се за избрана група от европейски тежки компании, включително GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP и Sanofi.
Тези фирми с огромен комбинирана пазарна капитализация, надвишаваща 2,6 трилиона евро, засенчи представянето на по-широкия европейски фондов пазар през последните години.
Покачването на GRANOLAS
GRANOLAS представляват около една четвърт от пазарната капитализация на STOXX 600 , и се равнява на общата пазарна капитализация на тежки сектори като енергетика, основни ресурси, финанси и автомобили.
Отразявайки променящите се приливи и отливи на европейския пазар, Goldman Sachs отбеляза значителна промяна от традиционните лидери в индустрията като телекомуникациите и петрола преди две десетилетия, към разнообразен набор от сектори днес.
„Преди двадесет години, в началото на 2000 г., 10-те най-големи компании в Европа въз основа на пазарна капитализация бяха телекомуникационни и петролни имена , с изключение на HSBC. Ако превъртим бързо напред към кризата с Covid, нямаше банки, петролни или телекомуникационни компании сред най-големите 10 в Европа“, пише анализаторът на Goldman Sachs Питър Опенхаймер в бележка до клиенти в понеделник .
През последните дванадесет месеца GRANOLAS отбеляза над 500 милиарда евро приходи, показвайки 8% годишен скок.
„Те са голяма част от причината защо Европейските акции се представиха добре въпреки слабия вътрешен БВП“, отбеляза Goldman Sachs.
Те постигнаха среден ръст от 15% през последната година, изпреварвайки STOXX 600 с 5% и допринасяйки за 60% от индекса цялостен растеж.
По-малко „скъпо“ от Magnificent Seven
GRANOLAS в момента се търгуват при 20x съотношение цена-печалба (P/E). Въпреки че се търгува с премия в сравнение с европейските пазари, това е стандарт за компании в растеж и е с 30% отстъпка в сравнение с „Великолепната седморка“ на САЩ, която търгува при 30x P/E.
„GRANOLAS фокусирайте се върху стойността за акционерите и изплащайте сравнително висок дивидент,” пише Голдман.
С 2,5%, средната дивидентна доходност на GRANOLAS значително изпреварва доходността на S&P 500 от 1,5% и превъзхожда тази на Великолепната седморка с 0,3%.
Консенсусните прогнози предвиждат стабилен растеж за тези компаундери, с прогнозиран 7% общ годишен темп на растеж на приходите (CAGR) до 2025 г.
Плаване в международни води с повишено внимание
GRANOLAS имат пръсти в някои от най-обещаващите структурни теми – като застаряването на населението, напредъка в AI и роботиката и ESG (екологична, социална и управление). Те блестят със своите солидни дивиденти, солидна перспектива за растеж и широк международен обхват.
Състоянието им обаче не е лишено от рискове.
С под 20% от приходите, идващи от Европа, техните съдби са преплетени с глобалната пазарна динамика. Валутните колебания, особено по-силното евро, биха могли да засегнат GRANOLAS повече от други местни и европейски акции с по-малка капитализация.
Пазарна експозиция от 37% към икономиката на САЩ въвежда тарифни рискове, особено ако републиканското президентство е протекционистично начело с Доналд Тръмп печели изборите.
И все пак, със значителни базирани в САЩ активи, Goldman смята, че GRANOLAS може да устои на подобни бури. Силната експозиция на китайския пазар от страна на LVMH, L'Oréal и ASML добавя сложен слой риск поради геополитическото напрежение между Европа и Китай.
Тъй като тези европейски гиганти контролират голяма част от пазарния пай, инвеститорите би било добре да действат внимателно. Високата концентрация в няколко акции може да доведе до рязка корекция, ако настроенията на пазара се променят.
В заключение, историята на успеха на GRANOLAS е неоспорима, илюстрирайки мощта на най-доброто в Европа на световната пазарна сцена. И все пак, самите фактори, които ги правят привлекателни – стабилни дивиденти, силни прогнози за растеж и международен обхват – също тъкат гоблен от рискове, към които инвеститорите трябва да се ориентират с благоразумие.
